Π . ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½
Π . ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½
Π ΠΎΠ±Π΅ΡΡ ΠΠΈΠ½Π³ ΠΠΠ Π’ΠΠ (1910 — 2003) — Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΎΡΠΈΠΎΠ»ΠΎΠ³, ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· Π²Π΅Π΄ΡΡΠΈΡ ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΌΠ° Π² ΡΠΎΡΠΈΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ.
ΠΡΠΎΠΈΠ·Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ Π°Π²ΡΠΎΡΠ° 6
ΠΎ ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠ΅ ΡΠ°ΠΉΠ»Π° PDF Π€Π°ΠΉΠ» Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΊΠ°ΡΠ°ΡΡ ΡΡΠ°Π·Ρ ΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ. ΠΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅ Π΅Π³ΠΎ Π² ΠΊΠΎΡΠ·ΠΈΠ½Ρ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΠΎΠ²Π°Ρ. ΠΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΉΠ»ΠΎΠΌ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΈ Π±ΡΠΌΠ°ΠΆΠ½ΠΎΠΉ Π²Π΅ΡΡΠΈΠΈ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ. ΠΠ°ΠΆΠ½ΡΠΌ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΠΎΠΌ Π² ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΌΠ° ΡΠ²ΠΈΠ»ΠΎΡΡ ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π° ΠΎ Π΄Π²ΡΡ ΡΠΎΡΠΌΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΉ — ΡΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠΊΡΡΡΠΎΠΉ (Π»Π°ΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΠΉ). ΠΠ΅ΡΠ²Π°Ρ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΡΠΎΠ³Π΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ΅ΡΡ ΠΈΠ΄Π΅Ρ ΠΎΠ± ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΈ.
ΠΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ: ΠΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΌΠ΅Π΄ΠΈΠ° ΠΠ°Π±Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π³
ΠΠ°ΡΠ° Π²ΡΡ
ΠΎΠ΄Π°: ΠΈΡΠ½Ρ 2007
ΠΎ ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠ΅ ΡΠ°ΠΉΠ»Π° PDF Π€Π°ΠΉΠ» Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΊΠ°ΡΠ°ΡΡ ΡΡΠ°Π·Ρ ΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ. ΠΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅ Π΅Π³ΠΎ Π² ΠΊΠΎΡΠ·ΠΈΠ½Ρ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΠΎΠ²Π°Ρ. ΠΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΉΠ»ΠΎΠΌ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΈ Π±ΡΠΌΠ°ΠΆΠ½ΠΎΠΉ Π²Π΅ΡΡΠΈΠΈ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ. Π ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ΅ «Π‘ΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° ΠΈ Π°Π½ΠΎΠΌΠΈΡ» ΠΎΠ½ Π΄ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠΌ Π°Π½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΌΠΈ ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΡΠΌΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ ΠΈΡ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ.
ΠΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ: ΠΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΌΠ΅Π΄ΠΈΠ° ΠΠ°Π±Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π³
ΠΠ°ΡΠ° Π²ΡΡ
ΠΎΠ΄Π°: ΠΌΠ°ΡΡ 2007
ΠΎ ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠ΅ ΡΠ°ΠΉΠ»Π° PDF Π€Π°ΠΉΠ» Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΊΠ°ΡΠ°ΡΡ ΡΡΠ°Π·Ρ ΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ. ΠΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅ Π΅Π³ΠΎ Π² ΠΊΠΎΡΠ·ΠΈΠ½Ρ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΠΎΠ²Π°Ρ. ΠΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΉΠ»ΠΎΠΌ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΈ Π±ΡΠΌΠ°ΠΆΠ½ΠΎΠΉ Π²Π΅ΡΡΠΈΠΈ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ. Π ΡΡΡΠ΄Π°Ρ ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π° ΡΠ΅Π½ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ° ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΌΠ°, ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠΈ ΡΠΎΡΠΈΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΉ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ, ΠΏΡΠΈΠ·Π²Π°Π½Π½ΡΡ ΡΠ²ΡΠ·Π°ΡΡ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΎ- ΠΈ ΠΌΠΈΠΊΡΠΎ.
ΠΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ: ΠΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΌΠ΅Π΄ΠΈΠ° ΠΠ°Π±Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π³
ΠΠ°ΡΠ° Π²ΡΡ
ΠΎΠ΄Π°: ΠΌΠ°ΡΡ 2007
ΠΠ½ΠΈΠ³Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΡΠ΅Π±Π½ΠΈΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎ ΠΊΡΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ², ΠΈΠ·ΡΡΠ°Π΅ΠΌΠΎΠΌΡ Π½Π° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΊΡΡΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ° ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΊΠ΅ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠ΅ MBA. Π Π°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ, Π·Π°ΡΡΠ°Π³ΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΠ΅ Π²ΡΠ΅ Π°ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°ΡΠΊΠΈ: ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ°, ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ, ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ
ΠΠ·Π΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ: ΠΠΈΠ»ΡΡΠΌΡ
ΠΠ°ΡΠ° Π²ΡΡ
ΠΎΠ΄Π°: ΠΌΠ°ΡΡ 2007
Π ΠΎΠ±Π΅ΡΡ ΠΠΈΠ½Π³ ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½ (1910 β 2003) β Π²ΡΠ΄Π°ΡΡΠΈΠΉΡΡ ΡΠΎΡΠΈΠΎΠ»ΠΎΠ³ Π₯Π₯ ΡΡΠΎΠ»Π΅ΡΠΈΡ, ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ½ΠΎ-ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΎΡΠΈΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ Π½Π°ΡΠΊΠΈ, Π°Π²ΡΠΎΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ 20 ΠΌΠΎΠ½ΠΎΠ³ΡΠ°ΡΠΈΠΉ. Β«Π‘ΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ ΠΈ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ°Β» β ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½Π°Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ° ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π° β ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΈΠ·Π΄Π°Π²Π°Π»Π°ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 30 ΡΠ°Π· ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²Π΅Π΄Π΅Π½Π° Π½Π° 12 ΡΠ·ΡΠΊΠΎΠ².
ΠΠ·Π΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ: ΠΠ‘Π’
ΠΠ°ΡΠ° Π²ΡΡ
ΠΎΠ΄Π°: Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ 2006
ΠΡΠ° ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΡΠ΅Π±Π½ΠΈΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎ ΠΊΡΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΈΠ·ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΊΡΡΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ° ΠΏΡΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΊΠ΅ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠ΅ ΠΠΠ. Π ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ, Π·Π°ΡΡΠ°Π³ΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΠ΅ Π²ΡΠ΅ Π°ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°ΡΠΊΠΈ. ΠΠ²ΡΠΎΡΡ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ β ΡΠ½ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΎΡΠ° ΠΠ²ΠΈ ΠΠΎΠ΄ΠΈ ΠΈ Π ΠΎΠ±Π΅ΡΡ ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½ (ΠΠΎΠ±Π΅Π»Π΅Π²ΡΠΊΠΈΠΉ Π»Π°ΡΡΠ΅Π°Ρ ΠΏΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅ 1997 Π³.) β Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ, Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ Π²ΡΠ΅ ΠΌΡ.
Π ΠΎΠ±Π΅ΡΡ Π. ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½ — Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ
ΠΡΠ° ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΡΠ΅Π±Π½ΠΈΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎ ΠΊΡΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΈΠ·ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΊΡΡΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ° ΠΏΡΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΊΠ΅ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠ΅ MBA. Π ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ, Π·Π°ΡΡΠ°Π³ΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΠ΅ Π²ΡΠ΅ Π°ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°ΡΠΊΠΈ. ΠΠ²ΡΠΎΡΡ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ, β ΡΠ½ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΎΡΠ° Π¦Π²ΠΈ ΠΠΎΠ΄ΠΈ ΠΈ Π ΠΎΠ±Π΅ΡΡ ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½ (ΠΠΎΠ±Π΅Π»Π΅Π²ΡΠΊΠΈΠΉ Π»Π°ΡΡΠ΅Π°Ρ ΠΏΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅ 1997 Π³.), β Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ, Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ Π²ΡΠ΅ ΠΌΡ ΡΡΠ°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡΡ Π΄ΠΎΠΌΠ° ΠΈ Π½Π° ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ΅. ΠΠ·Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ² ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π° Π²ΡΠ΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π½ΠΈΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²: Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ ΠΈ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ; ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ.
592 ΡΡΡ., Ρ ΠΈΠ».; ISBN 978-5-8459-0946-6, 0-1331-0897-X; ΡΠΎΡΠΌΠ°Ρ 70×100/16; ΡΠ²Π΅ΡΠ΄ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΏΠ»Π΅Ρ CD-ROM; 2007, 4 ΠΊΠ².; ΠΠΈΠ»ΡΡΠΌΡ.
Π§ΠΠ‘Π’Π¬ I. Π€ΠΠΠΠΠ‘Π« Π Π€ΠΠΠΠΠ‘ΠΠΠΠ― Π‘ΠΠ‘Π’ΠΠΠ
ΠΠ»Π°Π²Π° 1. Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ
ΠΠ»Π°Π²Π° 2. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ°
ΠΠ»Π°Π²Π° 3. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ: ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠΏΡΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅
Π§ΠΠ‘Π’Π¬ II. ΠΠ ΠΠΠ― Π ΠΠΠΠ¬ΠΠ
ΠΠ»Π°Π²Π° 4. Π‘ΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ½ΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·
>ΠΠ»Π°Π²Π° 5. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π² ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊΠ°>
ΠΠ»Π°Π²Π° 6. ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°
Π§ΠΠ‘Π’Π¬ III. Π‘Π’ΠΠΠΠΠ‘Π’ΠΠ«Π ΠΠΠΠΠΠ ΠΠΠ’ΠΠΠΠ
ΠΠ»Π°Π²Π° 7. ΠΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ²
ΠΠ»Π°Π²Π° 8. ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ: ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ
ΠΠ»Π°Π²Π° 9. ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
Π§ΠΠ‘Π’Π¬ IV. Π£ΠΠ ΠΠΠΠΠΠΠ Π ΠΠ‘ΠΠΠ Π ΠΠΠ Π’Π€ΠΠΠ¬ΠΠΠ― Π’ΠΠΠ ΠΠ―
ΠΠ»Π°Π²Π° 10. ΠΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ
ΠΠ»Π°Π²Π° 11. Π₯Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡ
ΠΠ»Π°Π²Π° 12. Π€ΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ
Π§ΠΠ‘Π’Π¬ V. ΠΠ¦ΠΠΠΠ ΠΠΠ’ΠΠΠΠ
ΠΠ»Π°Π²Π° 13. Π¦Π΅Π½ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°
ΠΠ»Π°Π²Π° 14. Π¦Π΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΡΡ ΠΈ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΡ
ΠΠ»Π°Π²Π° 15. ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ
Π§ΠΠ‘Π’Π¬ VI. ΠΠΠ ΠΠΠ ΠΠ’ΠΠΠΠ«Π Π€ΠΠΠΠΠ‘Π«
ΠΠ»Π°Π²Π° 16. Π‘ΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°
ΠΠ»Π°Π²Π° 17. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½Π°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ
ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅
ΠΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ Π² ΡΠ²Π΅Ρ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡ Π΄Π΅ΡΡΡΠΊΠΈ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ΅Π±Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠ°ΠΌ, ΠΈ ΡΡΠΎ Π½Π΅ ΡΠ΄ΠΈΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ β ΠΏΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ ΡΠ΄ΠΈΠ²ΠΈΡΠ΅Π»Π΅Π½ ΠΎΡΠ²Π΅Ρ Π£ΠΈΠ»Π»ΠΈ Π‘Π°ΡΡΡΠΎΠ½Π° Π½Π° Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡ ΡΡΠ΄ΡΠΈ, ΠΏΠΎΡΠ΅ΠΌΡ ΠΎΠ½ ΠΎΠ³ΡΠ°Π±ΠΈΠ» Π±Π°Π½ΠΊ. ΠΡΠ²Π΅Ρ Π±ΡΠ» ΠΏΡΠΎΡΡ: «Π’Π°ΠΊ Π²Π΅Π΄Ρ ΡΠ°ΠΌ Π±ΡΠ»ΠΈ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ». ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ Π»ΠΈΡΡ ΡΠ°Π· Π² Π΄Π΅ΡΡΡΠΈΠ»Π΅ΡΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΎΡΡΠΊΠ°Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°, ΡΠ²Π»ΡΡΡΠ°Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ Π½Π°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ ΠΏΠ΅Π΄Π°Π³ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΡΡΠ²Π°. ΠΡΡ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρ, Π°Π²ΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π ΠΎΠ±Π΅ΡΡ ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½ (Robert Merton) ΠΈ ΠΠ²ΠΈ ΠΠΎΠ΄ΠΈ (Zvi Bodie), ΠΌΡ ΠΆΠ΄Π°Π»ΠΈ ΡΠΆΠ΅ Π΄Π°Π²Π½ΠΎ, ΠΈ ΡΠ΅ΠΏΠ΅ΡΡ ΠΈΠΌΠ΅Π΅ΠΌ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠ±Π΅Π΄ΠΈΡΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΡΠΈ Π½Π΅ Π±ΡΠ»ΠΈ Π½Π°ΠΏΡΠ°ΡΠ½Ρ. Π₯ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΉ ΡΡΠ΅Π±Π½ΠΈΠΊ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π΅Π½ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠ΅ΠΌΡ Π²ΠΈΠ½Ρ: Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π΅Π³ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡ, ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅ΠΌΠ°Π»ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.
Π ΠΏΠΎΠΊΠ° ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°Π»ΡΡ ΡΡΠ΅Π±Π½ΠΈΠΊ, ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· Π΅Π³ΠΎ Π°Π²ΡΠΎΡΠΎΠ², Π ΠΎΠ±Π΅ΡΡ ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½, Π² 1997 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ» ΠΠΎΠ±Π΅Π»Π΅Π²ΡΠΊΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ. ΠΠ»Ρ Π½Π΅Π³ΠΎ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠ΅ΡΡΠΈΠΆΠ½ΠΎΠΉ Π½Π°Π³ΡΠ°Π΄Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π»ΡΡ Π½Π΅ Π² Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ, Π° ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, Π²Π΅Π΄Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΡΠ°Π°ΠΊΠΎΠΌ ΠΡΡΡΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ. Π ΠΎΠ±Π΅ΡΡ ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½ ΠΈ ΠΠ²ΠΈ ΠΠΎΠ΄ΠΈ Π½Π°ΡΠ°Π»ΠΈ ΠΏΠ»ΠΎΠ΄ΠΎΡΠ²ΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΠ΅ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈ ΡΡΡΠ΄Π΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΡ ΠΊΡΡΡΠΎΠ² ΠΠ°ΡΡΠ°ΡΡΡΠ΅ΡΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ° (Π‘Π¨Π). Π― Π±ΡΠ» ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅ΠΏΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ, ΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΠ»ΠΈΠ² ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΈ ΡΡΠ΅Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΊ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½ ΠΏΡΠ΅Π²Π·ΠΎΠΉΡΠΈ ΡΡΠΈΡΠ΅Π»Ρ. Π‘Π΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½ΠΈΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠΎΠ² Π²ΠΎΠ»Π½ΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ, Π²ΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ Π·Π° ΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Ρ ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ ΠΏΡΠ΅ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΌΠΈΡ Π‘Π¨Π, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Ρ ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ. ΠΠ΅ΡΠΎΠΌΠ½Π΅Π½Π½ΠΎ, ΡΡΠΈ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ ΠΊΠ°ΠΊ Π² ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠ»Π°Π½Π΅. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π½Π°ΠΈΠ»ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ Π² ΡΡΠΎΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠΆΠ΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΈΠΈ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π°, ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ΅ΠΌΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
Π Ρ ΡΠΎ ΡΡΠΎΠ½ΠΎΠΌ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π±Ρ: «Π, Π³Π΄Π΅ ΠΆΠ΅ Π±ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΈ Π°Π²ΡΠΎΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ Π±ΡΠ» ΡΡΡΠ΄Π΅Π½ΡΠΎΠΌ?». ΠΡ ΡΡΠΎ ΠΆΠ΅, ΠΏΡΡΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠΎΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ΄Π΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΎΠ±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠ΅ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΡΠ΅ΠΌΡΠ½, ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½Π½ΡΡ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ ΡΡΠΈΠΌΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠΎΠΉΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ.
ΠΡΠΈΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π°ΠΌ ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ!
ΠΠΎΠ» Π. Π‘Π°ΠΌΡΡΠ»ΡΡΠΎΠ½ (Paul A. Samuelson)
ΠΠ°ΡΡΠ°ΡΡΡΠ΅ΡΡΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡ
ΠΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅
ΠΠ°Π½Π½Π°Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ Π²Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ ΠΊΡΡΡ, ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ·ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΊΡΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΊΠ΅ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠ΅ «ΠΠ°Π³ΠΈΡΡΡ Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ» (MBA). Π Π½Π΅ΠΉ ΠΎΡ Π²Π°ΡΠ΅Π½ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ ΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠΈΠΌ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°ΠΌ, ΡΠ΅ΠΌ Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π±Π½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΈΡΡ , ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½ΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎΡ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ, ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π°ΠΊΡΠ΅Π½ΡΠΈΡΡΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ°Ρ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ². ΠΡΠ΅Π΄Π²Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ, ΠΎΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π² ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΠ΅ 1997 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠ΄ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎΠΉ Π΅ΡΠ΅ ΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΡΡΠ΄Π΅Π½ΡΠΎΠ² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΈ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄Π»Ρ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠΌΠ΅Π½ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΠΌΡΡΡΡ ΠΊ Π²ΡΠ΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π½Π΅ΠΌΡ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠΎΠ².
Π ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ° ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π°
Π Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΡΡ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅ΠΉ Π½Π°ΡΠΊΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ Π² Ρ ΠΈΠΌΠΈΠΈ, ΠΏΠΎ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π°ΠΌ ΠΏΠ΅Π΄Π°Π³ΠΎΠ³ΠΈΠΊΠΈ Π²Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ ΠΊΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π² ΡΠ΅Π±Ρ ΠΈΠ·Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠΎΠ² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄ΠΈΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠ½Ρ ΠΈ Π΄Π°Π΅Ρ ΡΡΡΠ΄Π΅Π½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, Π² ΡΠ΅ΠΌ ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π΅Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π±Ρ ΡΡΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ·ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌ, ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠΈΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ·ΠΊΡΡ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌ ΠΏΠΎ ΡΡΠ΅Π±Π½ΡΠΌ ΠΊΡΡΡΠ°ΠΌ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΈ Π½Π΅ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Ρ ΠΈΠΌΠΈΠΈ. Π ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ Π½Π°Ρ ΡΡΠ΅Π±Π½ΠΈΠΊ ΠΎΡ Π²Π°ΡΡΠ²Π°Π΅Ρ Π²ΡΠ΅ ΡΡΠ΅ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ² β ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΡ, ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡ Π²ΡΠ΅ ΡΡΠΎ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ.
Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ
Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ β ΡΡΠΎ Π½Π°ΡΡΠ½Π°Ρ Π΄ΠΈΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠ½Π°, ΠΈΠ·ΡΡΠ°ΡΡΠ°Ρ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈ Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ Π½Π΅ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠΎΡΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ΅Ρ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ «ΡΡΠΎΠ»ΠΏΠ°Ρ »: ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ (Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΌΠ΅ΠΆΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²), ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ, ΠΊΡΠ΄Π° Π²Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ. Π―Π΄ΡΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· ΡΡΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ ΠΈΠ· ΡΡΠ΄Π° Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΡ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌΡ ΠΊ Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ.
ΠΠ°Π½Π½Π°Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ ΠΈΠ· ΡΠ΅ΡΡΠΈ Π³Π»Π°Π²Π½ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΠΉ. Π ΡΠ°ΡΡΠΈ I Π΄Π°Π΅ΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠΈΠΉ ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΉ Π΄Π»Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. Π§Π°ΡΡΠΈ II, III ΠΈ IV ΠΏΠΎΡΠ²ΡΡΠ΅Π½Ρ ΡΡΠ΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ΡΠΏΠΎΠΌΡΠ½ΡΡΡΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°ΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ². Π£ΠΏΠΎΡ Π΄Π΅Π»Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠΎΠ² Π² Ρ ΠΎΠ΄Π΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ (ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π° Π²ΡΠ΅Ρ ΡΡΠ°ΠΏΠ°Ρ ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΊΠ»Π° ΡΠ΅ΠΌΡΠΈ), ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠΈΡΠΌΠ°ΠΌΠΈ (ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ). Π ΡΠ°ΡΡΠΈ V ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½Π° ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ². Π Π½Π΅ΠΉ Π²Ρ Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° (Capital Asset Pricing Model), Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΎΠΌΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΡΡΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠΎΠ², ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΠΈΡ ΡΡ ΠΊ ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡΠΌ (contingent claims), ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΡΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΉ (risk corporate debt), Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°ΠΌ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΡΡΠΈΠΉΡΡ ΠΏΡΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ «ΡΡΡΠ°Π³Π°» (levered equity). Π§Π°ΡΡΡ VI ΠΏΠΎΡΠ²ΡΡΠ΅Π½Π° Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²: ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ.
ΠΡΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΎΠΉ Π² ΡΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΌΠ΅, Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ Π²Ρ Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΡΠ΅ Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ Π² ΡΡΠΊΠ°Ρ , ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°Π½Π΅. ΠΠ½Π° Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½Π° ΡΠ°ΠΊ, ΡΡΠΎ Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄Ρ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠ½Ρ ΡΡΡΠ΄Π΅Π½ΡΡ Π² ΠΡΠ³Π΅Π½ΡΠΈΠ½Π΅, Π€ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΈ, Π―ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΠΈΡΠ°Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΡ. ΠΠ½ΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π°ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ² ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π²ΡΠ΅ΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ, Π° Π½Π΅ Π²ΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½Ρ Π² ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ «ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅» Π³Π»Π°Π²Ρ.
ΠΠ°Π½Π½Π°Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ
Π ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ Π²Ρ Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅ΡΠ΅ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠΎΠ², ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠΉ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΡ Π² Ρ ΠΎΠ΄Π΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ.
ΠΠ»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΡΡΠ΄Π΅Π½Ρ ΠΌΠΎΠ³ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΡΡ, Π½Π°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΎ ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠ½ΡΠ» ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΡΠΎ ΠΈΠ·ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π», Π² Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΡ ΠΌΠ΅ΡΡΠ°Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠ΅ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ°ΠΌ. Π ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ Π³Π»Π°Π²Ρ Π²Ρ Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅ΡΠ΅ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡ Π½Π° ΡΡΠΈ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ.
Π ΠΎΠ±Π΅ΡΡ Π. ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½ — Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ
ΠΡΠ° ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΡΠ΅Π±Π½ΠΈΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎ ΠΊΡΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΈΠ·ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΊΡΡΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ° ΠΏΡΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΊΠ΅ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠ΅ MBA. Π ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ, Π·Π°ΡΡΠ°Π³ΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΠ΅ Π²ΡΠ΅ Π°ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°ΡΠΊΠΈ. ΠΠ²ΡΠΎΡΡ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ, β ΡΠ½ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΎΡΠ° Π¦Π²ΠΈ ΠΠΎΠ΄ΠΈ ΠΈ Π ΠΎΠ±Π΅ΡΡ ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½ (ΠΠΎΠ±Π΅Π»Π΅Π²ΡΠΊΠΈΠΉ Π»Π°ΡΡΠ΅Π°Ρ ΠΏΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅ 1997 Π³.), β Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ, Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ Π²ΡΠ΅ ΠΌΡ ΡΡΠ°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡΡ Π΄ΠΎΠΌΠ° ΠΈ Π½Π° ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ΅. ΠΠ·Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ² ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π° Π²ΡΠ΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π½ΠΈΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²: Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ ΠΈ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ; ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ.
592 ΡΡΡ., Ρ ΠΈΠ».; ISBN 978-5-8459-0946-6, 0-1331-0897-X; ΡΠΎΡΠΌΠ°Ρ 70×100/16; ΡΠ²Π΅ΡΠ΄ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΏΠ»Π΅Ρ CD-ROM; 2007, 4 ΠΊΠ².; ΠΠΈΠ»ΡΡΠΌΡ.
Π§ΠΠ‘Π’Π¬ I. Π€ΠΠΠΠΠ‘Π« Π Π€ΠΠΠΠΠ‘ΠΠΠΠ― Π‘ΠΠ‘Π’ΠΠΠ
ΠΠ»Π°Π²Π° 1. Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ
ΠΠ»Π°Π²Π° 2. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ°
ΠΠ»Π°Π²Π° 3. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ: ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠΏΡΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅
Π§ΠΠ‘Π’Π¬ II. ΠΠ ΠΠΠ― Π ΠΠΠΠ¬ΠΠ
ΠΠ»Π°Π²Π° 4. Π‘ΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ½ΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·
>ΠΠ»Π°Π²Π° 5. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π² ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊΠ°>
ΠΠ»Π°Π²Π° 6. ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°
Π§ΠΠ‘Π’Π¬ III. Π‘Π’ΠΠΠΠΠ‘Π’ΠΠ«Π ΠΠΠΠΠΠ ΠΠΠ’ΠΠΠΠ
ΠΠ»Π°Π²Π° 7. ΠΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ²
ΠΠ»Π°Π²Π° 8. ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ: ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ
ΠΠ»Π°Π²Π° 9. ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
Π§ΠΠ‘Π’Π¬ IV. Π£ΠΠ ΠΠΠΠΠΠΠ Π ΠΠ‘ΠΠΠ Π ΠΠΠ Π’Π€ΠΠΠ¬ΠΠΠ― Π’ΠΠΠ ΠΠ―
ΠΠ»Π°Π²Π° 10. ΠΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ
ΠΠ»Π°Π²Π° 11. Π₯Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡ
ΠΠ»Π°Π²Π° 12. Π€ΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ
Π§ΠΠ‘Π’Π¬ V. ΠΠ¦ΠΠΠΠ ΠΠΠ’ΠΠΠΠ
ΠΠ»Π°Π²Π° 13. Π¦Π΅Π½ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°
ΠΠ»Π°Π²Π° 14. Π¦Π΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΡΡ ΠΈ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΡ
ΠΠ»Π°Π²Π° 15. ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ
Π§ΠΠ‘Π’Π¬ VI. ΠΠΠ ΠΠΠ ΠΠ’ΠΠΠΠ«Π Π€ΠΠΠΠΠ‘Π«
ΠΠ»Π°Π²Π° 16. Π‘ΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°
ΠΠ»Π°Π²Π° 17. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½Π°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ
ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅
ΠΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ Π² ΡΠ²Π΅Ρ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡ Π΄Π΅ΡΡΡΠΊΠΈ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ΅Π±Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠ°ΠΌ, ΠΈ ΡΡΠΎ Π½Π΅ ΡΠ΄ΠΈΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ β ΠΏΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ ΡΠ΄ΠΈΠ²ΠΈΡΠ΅Π»Π΅Π½ ΠΎΡΠ²Π΅Ρ Π£ΠΈΠ»Π»ΠΈ Π‘Π°ΡΡΡΠΎΠ½Π° Π½Π° Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡ ΡΡΠ΄ΡΠΈ, ΠΏΠΎΡΠ΅ΠΌΡ ΠΎΠ½ ΠΎΠ³ΡΠ°Π±ΠΈΠ» Π±Π°Π½ΠΊ. ΠΡΠ²Π΅Ρ Π±ΡΠ» ΠΏΡΠΎΡΡ: «Π’Π°ΠΊ Π²Π΅Π΄Ρ ΡΠ°ΠΌ Π±ΡΠ»ΠΈ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ». ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ Π»ΠΈΡΡ ΡΠ°Π· Π² Π΄Π΅ΡΡΡΠΈΠ»Π΅ΡΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΎΡΡΠΊΠ°Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°, ΡΠ²Π»ΡΡΡΠ°Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ Π½Π°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ ΠΏΠ΅Π΄Π°Π³ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΡΡΠ²Π°. ΠΡΡ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Ρ, Π°Π²ΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π ΠΎΠ±Π΅ΡΡ ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½ (Robert Merton) ΠΈ ΠΠ²ΠΈ ΠΠΎΠ΄ΠΈ (Zvi Bodie), ΠΌΡ ΠΆΠ΄Π°Π»ΠΈ ΡΠΆΠ΅ Π΄Π°Π²Π½ΠΎ, ΠΈ ΡΠ΅ΠΏΠ΅ΡΡ ΠΈΠΌΠ΅Π΅ΠΌ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠ±Π΅Π΄ΠΈΡΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΡΠΈ Π½Π΅ Π±ΡΠ»ΠΈ Π½Π°ΠΏΡΠ°ΡΠ½Ρ. Π₯ΠΎΡΠΎΡΠΈΠΉ ΡΡΠ΅Π±Π½ΠΈΠΊ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π΅Π½ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠ΅ΠΌΡ Π²ΠΈΠ½Ρ: Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π΅Π³ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡ, ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅ΠΌΠ°Π»ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.
Π ΠΏΠΎΠΊΠ° ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°Π»ΡΡ ΡΡΠ΅Π±Π½ΠΈΠΊ, ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· Π΅Π³ΠΎ Π°Π²ΡΠΎΡΠΎΠ², Π ΠΎΠ±Π΅ΡΡ ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½, Π² 1997 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ» ΠΠΎΠ±Π΅Π»Π΅Π²ΡΠΊΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ. ΠΠ»Ρ Π½Π΅Π³ΠΎ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠ΅ΡΡΠΈΠΆΠ½ΠΎΠΉ Π½Π°Π³ΡΠ°Π΄Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π»ΡΡ Π½Π΅ Π² Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ, Π° ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, Π²Π΅Π΄Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΡΠ°Π°ΠΊΠΎΠΌ ΠΡΡΡΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ. Π ΠΎΠ±Π΅ΡΡ ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½ ΠΈ ΠΠ²ΠΈ ΠΠΎΠ΄ΠΈ Π½Π°ΡΠ°Π»ΠΈ ΠΏΠ»ΠΎΠ΄ΠΎΡΠ²ΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΠ΅ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈ ΡΡΡΠ΄Π΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΡ ΠΊΡΡΡΠΎΠ² ΠΠ°ΡΡΠ°ΡΡΡΠ΅ΡΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ° (Π‘Π¨Π). Π― Π±ΡΠ» ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅ΠΏΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ, ΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΠ»ΠΈΠ² ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΈ ΡΡΠ΅Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΊ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½ ΠΏΡΠ΅Π²Π·ΠΎΠΉΡΠΈ ΡΡΠΈΡΠ΅Π»Ρ. Π‘Π΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½ΠΈΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠΎΠ² Π²ΠΎΠ»Π½ΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ, Π²ΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ Π·Π° ΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Ρ ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ ΠΏΡΠ΅ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΌΠΈΡ Π‘Π¨Π, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Ρ ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ. ΠΠ΅ΡΠΎΠΌΠ½Π΅Π½Π½ΠΎ, ΡΡΠΈ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ ΠΊΠ°ΠΊ Π² ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠ»Π°Π½Π΅. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π½Π°ΠΈΠ»ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ Π² ΡΡΠΎΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠΆΠ΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΈΠΈ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π°, ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ΅ΠΌΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
Π Ρ ΡΠΎ ΡΡΠΎΠ½ΠΎΠΌ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π±Ρ: «Π, Π³Π΄Π΅ ΠΆΠ΅ Π±ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΈ Π°Π²ΡΠΎΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ Π±ΡΠ» ΡΡΡΠ΄Π΅Π½ΡΠΎΠΌ?». ΠΡ ΡΡΠΎ ΠΆΠ΅, ΠΏΡΡΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠΎΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ΄Π΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΎΠ±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠ΅ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΡΠ΅ΠΌΡΠ½, ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½Π½ΡΡ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ ΡΡΠΈΠΌΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠΎΠΉΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ.
ΠΡΠΈΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π°ΠΌ ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ!
ΠΠΎΠ» Π. Π‘Π°ΠΌΡΡΠ»ΡΡΠΎΠ½ (Paul A. Samuelson)
ΠΠ°ΡΡΠ°ΡΡΡΠ΅ΡΡΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡ
ΠΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅
ΠΠ°Π½Π½Π°Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ Π²Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ ΠΊΡΡΡ, ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ·ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΊΡΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΊΠ΅ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠ΅ «ΠΠ°Π³ΠΈΡΡΡ Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ» (MBA). Π Π½Π΅ΠΉ ΠΎΡ Π²Π°ΡΠ΅Π½ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ ΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠΈΠΌ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°ΠΌ, ΡΠ΅ΠΌ Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π±Π½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΈΡΡ , ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½ΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎΡ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ, ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π°ΠΊΡΠ΅Π½ΡΠΈΡΡΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ°Ρ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ². ΠΡΠ΅Π΄Π²Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ, ΠΎΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π² ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΠ΅ 1997 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠ΄ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎΠΉ Π΅ΡΠ΅ ΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΡΡΠ΄Π΅Π½ΡΠΎΠ² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΈ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄Π»Ρ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠΌΠ΅Π½ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΠΌΡΡΡΡ ΠΊ Π²ΡΠ΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π½Π΅ΠΌΡ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠΎΠ².
Π ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ° ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π°
Π Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΡΡ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅ΠΉ Π½Π°ΡΠΊΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ Π² Ρ ΠΈΠΌΠΈΠΈ, ΠΏΠΎ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π°ΠΌ ΠΏΠ΅Π΄Π°Π³ΠΎΠ³ΠΈΠΊΠΈ Π²Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ ΠΊΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π² ΡΠ΅Π±Ρ ΠΈΠ·Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠΎΠ² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄ΠΈΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠ½Ρ ΠΈ Π΄Π°Π΅Ρ ΡΡΡΠ΄Π΅Π½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, Π² ΡΠ΅ΠΌ ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π΅Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π±Ρ ΡΡΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ·ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌ, ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠΈΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ·ΠΊΡΡ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌ ΠΏΠΎ ΡΡΠ΅Π±Π½ΡΠΌ ΠΊΡΡΡΠ°ΠΌ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΈ Π½Π΅ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Ρ ΠΈΠΌΠΈΠΈ. Π ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ Π½Π°Ρ ΡΡΠ΅Π±Π½ΠΈΠΊ ΠΎΡ Π²Π°ΡΡΠ²Π°Π΅Ρ Π²ΡΠ΅ ΡΡΠ΅ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ² β ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΡ, ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡ Π²ΡΠ΅ ΡΡΠΎ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ.
Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ
Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ β ΡΡΠΎ Π½Π°ΡΡΠ½Π°Ρ Π΄ΠΈΡΡΠΈΠΏΠ»ΠΈΠ½Π°, ΠΈΠ·ΡΡΠ°ΡΡΠ°Ρ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈ Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ Π½Π΅ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠΎΡΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ΅Ρ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ «ΡΡΠΎΠ»ΠΏΠ°Ρ »: ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ (Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΌΠ΅ΠΆΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²), ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ, ΠΊΡΠ΄Π° Π²Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ. Π―Π΄ΡΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· ΡΡΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ ΠΈΠ· ΡΡΠ΄Π° Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΡ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌΡ ΠΊ Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ.
ΠΠ°Π½Π½Π°Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ ΠΈΠ· ΡΠ΅ΡΡΠΈ Π³Π»Π°Π²Π½ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΠΉ. Π ΡΠ°ΡΡΠΈ I Π΄Π°Π΅ΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠΈΠΉ ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΉ Π΄Π»Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. Π§Π°ΡΡΠΈ II, III ΠΈ IV ΠΏΠΎΡΠ²ΡΡΠ΅Π½Ρ ΡΡΠ΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ΡΠΏΠΎΠΌΡΠ½ΡΡΡΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°ΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ². Π£ΠΏΠΎΡ Π΄Π΅Π»Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠΎΠ² Π² Ρ ΠΎΠ΄Π΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ (ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π° Π²ΡΠ΅Ρ ΡΡΠ°ΠΏΠ°Ρ ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΊΠ»Π° ΡΠ΅ΠΌΡΠΈ), ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠΈΡΠΌΠ°ΠΌΠΈ (ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ). Π ΡΠ°ΡΡΠΈ V ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½Π° ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ². Π Π½Π΅ΠΉ Π²Ρ Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° (Capital Asset Pricing Model), Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΎΠΌΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΡΡΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠΎΠ², ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΠΈΡ ΡΡ ΠΊ ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡΠΌ (contingent claims), ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΡΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΉ (risk corporate debt), Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°ΠΌ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΡΡΠΈΠΉΡΡ ΠΏΡΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ «ΡΡΡΠ°Π³Π°» (levered equity). Π§Π°ΡΡΡ VI ΠΏΠΎΡΠ²ΡΡΠ΅Π½Π° Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²: ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ.
ΠΡΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΎΠΉ Π² ΡΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΌΠ΅, Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ Π²Ρ Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΡΠ΅ Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ Π² ΡΡΠΊΠ°Ρ , ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°Π½Π΅. ΠΠ½Π° Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½Π° ΡΠ°ΠΊ, ΡΡΠΎ Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄Ρ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠ½Ρ ΡΡΡΠ΄Π΅Π½ΡΡ Π² ΠΡΠ³Π΅Π½ΡΠΈΠ½Π΅, Π€ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΈ, Π―ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΠΈΡΠ°Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΡ. ΠΠ½ΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π°ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ² ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π²ΡΠ΅ΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ, Π° Π½Π΅ Π²ΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½Ρ Π² ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ «ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅» Π³Π»Π°Π²Ρ.
ΠΠ°Π½Π½Π°Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π° ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ
Π ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ Π²Ρ Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅ΡΠ΅ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠΎΠ², ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠΉ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΡ Π² Ρ ΠΎΠ΄Π΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ.
ΠΠ»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΡΡΠ΄Π΅Π½Ρ ΠΌΠΎΠ³ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΡΡ, Π½Π°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΎ ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠ½ΡΠ» ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΡΠΎ ΠΈΠ·ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π», Π² Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΡ ΠΌΠ΅ΡΡΠ°Ρ ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠ΅ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ°ΠΌ. Π ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ Π³Π»Π°Π²Ρ Π²Ρ Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅ΡΠ΅ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡ Π½Π° ΡΡΠΈ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ.
Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ (ΠΠΎΠ΄ΠΈ ΠΠ²ΠΈ ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½ Π ΠΎΠ±Π΅ΡΡ)
«Π‘ΠΊΠΈΠ΄ΠΊΠ°ΠΠΠ» — ΡΡΠΎ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½ Π² ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π°Ρ , ΠΊΡΡΠ±ΡΠΊ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡ Π² Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Π±ΠΎΡΠΊΠΈ Π²ΠΈΠ΄Π΅ΠΎ ΠΎΠ±Π·ΠΎΡΠΎΠ², ΠΎΡΠ·ΡΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ². ΠΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ², ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΡ Π½Π° ΡΠ°ΠΉΡΠ΅, ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΡ ΠΏΠΎ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½ Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΠΎΠΌ Π½Π° ΡΠ°ΠΉΡΠ΅ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π° (Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΡΡ Π»ΠΈ Π·Π°ΠΊΠ°Π·Ρ Π² Π²Π°Ρ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ·Π½Π°ΡΡ Π½Π° ΡΠ°ΠΉΡΠ΅ Π²ΡΠ±ΡΠ°Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π°). Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π²ΡΠ±ΡΠ°Π½Π½ΡΠΉ ΡΠΎΠ²Π°Ρ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΊΠ»ΠΈΠΊΠ½ΡΡΡ ΠΊΠ½ΠΎΠΏΠΊΡ «ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ» Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² Π²ΡΠ±ΡΠ°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π° ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ Π½Π° ΡΠ°ΠΉΡΠ΅ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π°. Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΊΡΡΠ±ΡΠΊ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΆΠ΅ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π²Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π·Π°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π²ΡΠΈΡΡ.
Π¦Π΅Π½Π° ΠΎΡ 2135 ΡΡΠ± Π΄ΠΎ 3996 ΡΡΠ± Π² 3 ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π°Ρ
ΠΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠΎΠΊΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ. ΠΡΠΎΠΌΠΎΠΊΠΎΠ΄ 10%: cmp24.
Π‘ΠΊΠΈΠ΄ΠΊΠ°: 20% ΠΎΡ 1500 ΡΡΠ±. ΠΡΠΎΠΌΠΎΠΊΠΎΠ΄: bfcmp24
ΠΠ΅ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ½Π°Ρ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΎΡ 2 499 β½
ΠΡΡΠ±ΡΠΊ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡ Π‘ΠΊΠΈΠ΄ΠΊΠ°ΠΠΠ
ΠΡΠΏΠΈΡΡ Π² ΡΠΎΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΡ Π³ΠΎΡΠΎΠ΄Π°Ρ
Π‘Π΅ΡΠ²ΠΈΡΡ Π΄Π»Ρ Π³.ΠΠΎΡΠΊΠ²Π°
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ | ΠΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ |
---|---|
Π―Π½Π΄Π΅ΠΊΡ.ΠΡΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΈΡ | ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΡ Π±ΠΈΠ»Π΅Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡΠ΅Π»Ρ |
ΠΡΠ±ΠΈΡΠ°ΠΉΡΠ΅ ΠΈΠ· Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ 3 000 000 Π³ΠΎΡΡΠΈΠ½ΠΈΡ, ΡΠ°Π½Π°ΡΠΎΡΠΈΠ΅Π², ΡΡΡΠ±Π°Π·, Ρ ΠΎΡΡΠ΅Π»ΠΎΠ² ΠΈ Π°ΠΏΠ°ΡΡ-ΠΎΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ. Π‘ΠΎΠ±ΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ Π²ΡΠ΅ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΡ Π½ΠΎΠΌΠ΅ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡ Π°Π³ΡΠ΅Π³Π°ΡΠΎΡΡ ΠΈ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ. Π‘ΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΈ Π²ΡΠ±Π΅ΡΠΈΡΠ΅, Π³Π΄Π΅ Π±ΡΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½Π΅Π΅.
Π‘ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Ρ — ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΈ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π»ΠΈΡΠ° Π‘ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ — Π΄ΠΎ 500 ΡΡΡ. ΡΡΠ±. (Π½Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠ°Π΄Π°Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ) ΠΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠ° Π΄Π»Ρ ΠΆΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΠΎΡΠΊΠ²Ρ — Π±Π΅ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ½ΠΎ
Π‘ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π±Π΅Π· ΠΎΡΠΌΠΎΡΡΠ° Π°Π²ΡΠΎΠΌΠΎΠ±ΠΈΠ»Ρ ΠΈ ΠΏΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° Π² ΠΎΡΠΈΡ. Π‘ΠΊΠΈΠ΄ΠΊΠΈ (ΠΠΠ) Π½Π° ΠΠ‘ΠΠΠ Π·Π° Π±Π΅Π·Π°Π²Π°ΡΠΈΠΉΠ½ΡΡ Π΅Π·Π΄Ρ
ΠΡΡΡΡΠΎ. ΠΡ ΠΎΡΠΎΡΠΌΠ»ΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ Π±Π΅Π· ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Π΅ΠΉ ΠΈ ΠΏΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π² ΠΎΡΠΈΡ, ΠΎΠ½ ΡΡΠ°Π·Ρ ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π½Π° ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ.
ΠΠ΅ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ½Π°Ρ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ°. Π Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΈ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ²Π΅ΠΆΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΡ ΠΏΠΎ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΡΠΌ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌ. ΠΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠ° ΡΠ±ΠΎΡΠΊΠΈ ΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΠΎΠ². ΠΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ ΠΠΎΡΠΊΠ²Π΅ ΠΈ ΠΠ; Π‘Π°Π½ΠΊΡ-ΠΠ΅ΡΠ΅ΡΠ±ΡΡΠ³Ρ ΠΈ ΠΠ
Β«Π£ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΡΒ» β Π»ΠΈΠ΄Π΅Ρ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ½Π΅Ρ-ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠΎΠΏΡΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°ΠΌΠΈ.
General Food β ΡΡΠ΄ΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΠ°ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΎΠΉ Π·Π΄ΠΎΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π° Π²Π΅ΡΡ Π΄Π΅Π½Ρ (ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π° Π½Π° 6 Π΄Π½Π΅ΠΉ) Π² ΠΠΎΡΠΊΠ²Π΅.
ΠΡ Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΈΠΌ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ·ΠΈΠΌ Π²Π°ΠΌ Π΄ΠΎΠΌΠΎΠΉ Π΅ΠΆΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π½ΡΠΉ ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡ, ΡΠ°Π·Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΡΠΊΠ°ΠΌ, ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅.
ΠΡΠΏΠΈΡΡ Π² ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ (7)
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ | ΠΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ |
---|---|
ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠ°ΡΡΠ° ΠΠ»ΡΡΠ°-ΠΠ°Π½ΠΊ | Π·Π°ΡΠ²ΠΊΠ° Π½Π° ΠΊΠ°ΡΡΡ |
ΠΠ΅ΡΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ — Π΄ΠΎ 100 Π΄Π½Π΅ΠΉ. ΠΡΠΏΡΡΠΊ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΡΡΡ — Π±Π΅ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ½ΠΎ
Π‘ΡΠΌΠΌΠ° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° — Π΄ΠΎ 300 000 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ. ΠΠ΅ΡΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ — Π΄ΠΎ 55 Π΄Π½Π΅ΠΉ!
ΠΠΎ 12 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π² — ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΡΠ°ΡΡΡΠΎΡΠΊΠΈ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ Ρ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΠΎΠ²; 0% — ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ Π² ΡΠ°ΡΡΡΠΎΡΠΊΡ; ΠΠ΅ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ½ΠΎ — ΠΎΡΠΎΡΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ»ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΡΡΡ; 40 000 ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ² ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΠΎΠ².
ΠΠΎ 10% Π½Π° ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΠΊ ΠΏΠΎ ΡΡΠ΅ΡΡ; ΠΠ΅ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ½ΡΡΠΈΠ΅ Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌΠ°ΡΠ΅ ΠΌΠΈΡΠ°; Cashback Π΄ΠΎ 30% Π·Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΏΠ΅ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡΠΌ; ΠΠ»Ρ Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½ Π»ΡΠ±ΡΡ ΡΡΡΠ°Π½.
ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡ Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π² Π‘ΠΎΠ²ΠΊΠΎΠΌΠ±Π°Π½ΠΊ: Π‘ΡΠΌΠΌΠ° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° — ΠΎΡ 5 000 Π΄ΠΎ 100 000 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ; Π‘ΡΠΎΠΊ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° — 12 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π²; ΠΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° — ΠΎΡ 12% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ ; ΠΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡ — ΠΎΡ 35 Π΄ΠΎ 85 Π»Π΅Ρ.
ΠΠΎΠΊΠΎΠΠ°Π½ΠΊ ΠΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ: ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡ Π΄ΠΎ 5 000 000 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ; Π‘ΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΎΡ 9,4%; Π‘ΡΠΎΠΊ Π΄ΠΎ 7 Π»Π΅Ρ;